Paris, le 17 novembre 2025 – TotalEnergies franchit une nouvelle étape décisive dans sa stratégie Integrated Power avec l’acquisition de 50 % d’une plateforme européenne d’actifs flexibles de production d’électricité détenue par le groupe EPH. Une opération structurante, réalisée via un échange d’actions valorisé à 5,1 milliards d’euros, qui renforce la présence de TotalEnergies sur les marchés européens de l’électricité et améliore immédiatement la création de valeur pour ses actionnaires.
Une coentreprise européenne qui repositionne TotalEnergies dans la flexibilité électrique
L’accord conclu entre TotalEnergies et EPH prévoit la création d’une coentreprise à parts égales, rassemblant plus de 14 GW de capacité brute de production flexible – centrales à gaz, biomasse et batteries – répartis en Italie, au Royaume-Uni, en Irlande, aux Pays-Bas et en France.
Ce portefeuille, qui produit déjà 15 TWh par an, devrait atteindre 20 TWh d’ici 2030, soutenu par un pipeline de 5 GW supplémentaires en développement.
Le principe d’organisation est clair :
- la coentreprise pilote l’exploitation et la construction des actifs,
- tandis que chaque partenaire commercialise sa part de production via un accord de tolling.
L’objectif est de renforcer la complémentarité entre la production renouvelable intermittente de TotalEnergies et un socle flexible capable de garantir une électricité disponible 24h/24, un enjeu devenu stratégique avec la montée en puissance des besoins en énergie des data centers et des clients industriels.
Un levier puissant pour développer l’Integrated Power et créer de la valeur
L’opération présente un effet relutif immédiat sur le cash-flow par action de TotalEnergies.
Selon les projections, la Compagnie générera en moyenne 750 millions de dollars de cash-flow additionnel par an sur les cinq prochaines années grâce à cette acquisition, couvrant largement les dividendes liés aux 95,4 millions de nouvelles actions émises.
Cette accélération permet :
- une contribution positive du segment Integrated Power dès 2027,
- un relèvement du ROACE de ce segment de 10 % à 12 %,
- une réduction de 1 milliard de dollars par an de la guidance de Capex nets sur 2026-2030.
TotalEnergies confirme par ailleurs son ambition de produire 100 à 120 TWh d’électricité en 2030, dans un modèle intégré associant renouvelables, flexibilité et trading d’électricité.
Une opération clé pour l’intégration gaz-électricité et la souveraineté énergétique européenne
Leader européen de l’approvisionnement en GNL, TotalEnergies renforce avec cette opération sa capacité à générer de la valeur tout au long de la chaîne gaz-électricité.
La production additionnelle d’électricité permet en effet de valoriser près de 2 millions de tonnes de GNL par an, dans un contexte où les gouvernements européens cherchent à sécuriser leurs capacités de production pilotable pour accompagner la transition énergétique.
La répartition géographique du portefeuille illustre cette stratégie :
- Italie : 7,5 GW, dont deux centrales à gaz de dernière génération parmi les plus performantes d’Europe.
- Royaume-Uni et Irlande : 7,1 GW, avec un mix de centrales et de projets batteries.
- Pays-Bas : 3,6 GW, situés au plus près des besoins du marché allemand.
- France : 1,1 GW, principalement des projets de batteries en développement.
Au-delà de l’aspect industriel, l’opération conduit EPH à devenir l’un des premiers actionnaires de TotalEnergies, avec environ 4,1 % du capital. Daniel Křetínský, président d’EPH, souligne ainsi sa volonté de s’inscrire dans un partenariat de long terme avec une « entreprise européenne majeure disposant d’une présence mondiale ».
Un mouvement stratégique qui consolide la position de TotalEnergies comme acteur intégré de l’électricité en Europe
Avec cette acquisition, TotalEnergies se dote d’une plateforme flexible de premier plan, capable d’assurer la complémentarité indispensable au déploiement massif des énergies renouvelables.
La Compagnie confirme ainsi son ambition : devenir l’un des leaders européens de l’électricité bas carbone, adossé à un modèle industriel intégré et résilient.
La finalisation de l’opération est prévue mi-2026, après approbation réglementaire. Elle marque déjà un tournant dans la stratégie européenne de TotalEnergies et dans la structuration des marchés électriques du continent, où la flexibilité devient un pilier de la sécurité énergétique et de la compétitivité industrielle.
