L’opérateur historique des télécommunications ouvre un nouveau chapitre stratégique. À l’occasion de la présentation de son plan 2026-2028, Orange affiche des objectifs financiers revus à la hausse, portés par une dynamique opérationnelle solide en 2025 et par la reconsolidation attendue de MasOrange. Entre croissance de l’EBITDAaL, amélioration du cash-flow et relèvement du dividende, le groupe entend rassurer les marchés et renforcer son attractivité boursière.
Une trajectoire de croissance confirmée jusqu’en 2028
Orange vise une progression annuelle moyenne de 3 % de son EBITDAaL (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciations et amortissements après loyers) sur la période 2026-2028. Cette cible s’inscrit dans la continuité d’un exercice 2025 jugé robuste, avec un EBITDAaL de 12,47 milliards d’euros, en hausse de 3,8 % et supérieur aux attentes du marché.
Le groupe table également sur une nette amélioration de son cash-flow organique. Celui-ci atteindrait 4 milliards d’euros dès 2026, contre 3,65 milliards en 2025, pour culminer à 5,2 milliards d’euros en 2028. Cette progression serait notamment soutenue par la reconsolidation de MasOrange, attendue au premier semestre 2026, qui viendrait renforcer la base d’actifs et la génération de trésorerie du groupe.
À moyen terme, Orange entend aussi élargir significativement sa base clients, avec l’objectif d’ajouter environ 40 millions d’abonnés supplémentaires dans le fixe et le mobile d’ici 2028. Une ambition qui repose à la fois sur la montée en gamme des offres en Europe et sur le dynamisme des marchés émergents.
L’Afrique et le Moyen-Orient, moteurs structurels de performance
En 2025, les régions Afrique et Moyen-Orient ont constitué l’un des principaux leviers de croissance du groupe. Cette tendance devrait se poursuivre sur les trois prochaines années. Orange anticipe dans ces zones une croissance élevée du chiffre d’affaires et une progression soutenue de l’EBITDAaL à un chiffre.
Ces marchés combinent encore un potentiel de pénétration important, notamment sur la data mobile et les services financiers digitaux, avec une démographie favorable. Pour l’opérateur, ils représentent un relais de croissance stratégique, capable de compenser la maturité accrue des marchés européens.
La stratégie d’Orange repose ainsi sur un double pilier : consolidation et optimisation en Europe, expansion et innovation dans les marchés à forte croissance.
Un dividende revalorisé pour séduire les investisseurs
Sur le front de la rémunération des actionnaires, le groupe envoie un signal clair. Le dividende relatif à l’exercice 2026 sera porté à 0,79 euro par action. Surtout, un nouveau plancher de 0,85 euro est annoncé pour 2028.
Cette revalorisation s’inscrit dans une logique de visibilité accrue et de discipline financière. Elle reflète la confiance du management dans la capacité du groupe à générer des flux de trésorerie croissants tout en maîtrisant ses investissements.
Les premières réactions de marché ont été favorables. À l’ouverture suivant l’annonce, le titre progressait nettement, traduisant un accueil positif des investisseurs face à des objectifs jugés solides, voire supérieurs aux anticipations consensuelles à horizon 2028.
Dans un environnement sectoriel marqué par la pression concurrentielle et les besoins massifs d’investissements dans la fibre et la 5G, Orange cherche ainsi à démontrer qu’il peut conjuguer croissance, génération de cash et attractivité actionnariale.
Avec ce plan 2026-2028, l’opérateur affiche une ambition claire : consolider sa position de leader européen des télécoms tout en renforçant sa création de valeur à long terme.
