Ramsay Santé a publié jeudi 5 novembre 2026 ses résultats au 30 septembre : un chiffre d’affaires de 1 232,9 millions d’euros, en hausse de 2,9 %, et un EBITDA de 120,7 millions d’euros (+7,5 %). Explications.
Le groupe d’hospitalisation privée Ramsay Santé a annoncé jeudi 5 novembre 2026, dans un communiqué approuvé par son conseil d’administration le même jour, un chiffre d’affaires de 1 232,9 millions d’euros pour le trimestre clos le 30 septembre, premier de son exercice, contre 1 198,6 millions d’euros un an plus tôt. La hausse est de 2,9 %, soit 2,6 % à taux de change constant et 2,8 % en croissance organique. La base de comparaison a été ajustée d’un reclassement de 8,2 millions d’euros entre chiffre d’affaires et achats consommés, sans effet sur l’EBE.
L’EBITDA (excédent brut d’exploitation) atteint 120,7 millions d’euros, contre 112,3 millions, soit une marge de 9,8 % (9,4 % un an plus tôt). Le résultat opérationnel courant ressort à 9,5 millions d’euros, contre 3,4 millions. Le résultat net part du groupe reste négatif, à 35,5 millions d’euros de perte contre 40,1 millions, avec un résultat financier de moins 49,5 millions d’euros (moins 46,5 millions un an plus tôt).
Ambulatoire, urgences et imagerie : 832,8 millions d’euros en France
En France, Italie incluse, le chiffre d’affaires s’établit à 832,8 millions d’euros, contre 817,1 millions. Les admissions en MCO (médecine, chirurgie, obstétrique) progressent de 4,1 %, portées par l’ambulatoire, et le groupe a enregistré environ 170 000 admissions aux urgences sur le trimestre. Le trimestre compte par ailleurs un jour ouvré de plus que l’an dernier.
Deux éléments freinent la dynamique. Le communiqué cite un effet de mix négatif, l’ambulatoire progressant plus vite que l’hospitalisation complète, ainsi qu’une baisse des tarifs des forfaits d’imagerie, dont l’impact est estimé à environ 1 million d’euros. Les tarifs MCO sont restés inchangés après la révision de janvier 2026. Côté charges, la hausse de 2,4 % du Smic au 1er juin 2026 pèse sur les salaires.
Le groupe poursuit aussi le remodelage de son portefeuille : transfert des activités de la Clinique Générale de Valence, et transfert ou fermeture de trois maternités en France.
St Göran et soins primaires : les pays nordiques à +4,9 %
Dans les pays nordiques, le chiffre d’affaires atteint 400,1 millions d’euros, contre 381,5 millions, soit une hausse de 4,9 % (4,2 % en organique). En Suède, la croissance est portée par les soins primaires, mieux rémunérés pour de nouvelles missions, et par l’hôpital St Göran, dont le nouveau contrat est entré en vigueur en janvier 2026.
Directeur général de Ramsay Santé, Pascal Roché se félicite : « Ce début d’année est positif, et nous restons pleinement mobilisés pour mettre en œuvre notre stratégie. » Il ajoute que « Connecting Care 2030 entre désormais dans sa phase de mise en œuvre à travers le Groupe », du nom du plan stratégique présenté lors du Capital Markets Day du 17 septembre.
1,79 milliard d’euros de dette retraitée, 5,1 fois l’EBITDA
La dette financière nette IFRS s’élève à 3 730,1 millions d’euros, contre 3 584,9 millions au 30 juin. Hors effet de la norme IFRS 16, la dette nette retraitée ressort à 1 788 millions d’euros, soit un levier de 5,1 fois l’EBITDA, contre 5,2 fois en septembre 2025. Le communiqué précise que ce ratio est plus élevé à fin septembre qu’à fin juin, en raison de la saisonnalité.
Le groupe avait annoncé le 22 juillet le refinancement de sa dette senior pour 1,75 milliard d’euros, dont un Term Loan B de 1 550 millions d’euros et une ligne de crédit renouvelable de 200 millions, avec des maturités allongées de 2031 à 2033. La trésorerie de clôture s’élève à 164,6 millions d’euros, contre 302,2 millions à l’ouverture du trimestre. Pour l’exercice 2027, Ramsay Santé vise une croissance du chiffre d’affaires de 2,0 % à 3,0 % et une marge d’EBITDA stable, avec un objectif de désendettement sous 4,0 fois l’EBITDA pré-IFRS 16.
Mermoz : 57 millions d’euros en jeu devant la Cour de cassation
Le 7 octobre 2026, la cour d’appel de Lyon a rendu une décision favorable au groupe dans le litige sur la construction de l’Hôpital Privé Jean Mermoz. Elle confirme le jugement de première instance, qui écartait la responsabilité des sociétés du groupe et condamnait les parties adverses. Les dommages et intérêts restant à percevoir sont estimés à environ 57 millions d’euros. Les parties adverses ont formé un pourvoi en cassation, et les conséquences comptables seront analysées selon la suite de la procédure.
9 décembre : Ramsay Health Care distribue ses 52,79 %
Le dossier de gouvernance est le plus attendu. L’actionnaire australien Ramsay Health Care Limited prévoit de distribuer sa participation de 52,79 % le 9 décembre 2026, sous réserve de l’approbation de sa propre assemblée générale du 24 novembre. Ramsay Santé a par ailleurs déposé une demande d’admission à l’ASX, la Bourse australienne, sous la forme de CDI (CHESS Depositary Interests).
Le conseil propose une composition majoritairement indépendante. L’assemblée générale de Ramsay Santé du 4 décembre se prononcera sur Frédéric Collet, futur président indépendant, Pascal Roché et Alexandra Boleslawski, auxquels s’ajoutent Virginie Banet et Alexandre de Palmas, également proposés comme administrateurs indépendants. Les cinq administrateurs désignés sur proposition de Ramsay Health Care démissionneraient à la réalisation de la distribution. Cette recomposition avait été évoquée dans un précédent article sur la proposition de confier la présidence à Frédéric Collet.
Premier rendez-vous : l’assemblée générale de Ramsay Health Care, le 24 novembre.
