Le groupe allemand d’électronique de défense Hensoldt confirme, mardi 10 novembre, son objectif de 6 milliards d’euros de chiffre d’affaires en 2030 et vise désormais 10 milliards en 2035, sur un carnet de commandes de 10,4 milliards d’euros. Explications.
Mardi 10 novembre 2026, à Londres, lors de son Capital Markets Day (journée des investisseurs), Hensoldt AG, groupe allemand d’électronique de défense dont le siège est à Taufkirchen, près de Munich, confirme son objectif de 6 milliards d’euros de chiffre d’affaires pour 2030 et affiche pour la première fois une ambition de 10 milliards d’euros pour 2035, apprend-on dans un communiqué du groupe.
Un carnet de commandes de 10,4 milliards d’euros au 30 septembre 2026
Le point de départ est solide : le carnet de commandes atteint un niveau record de 10,4 milliards d’euros au 30 septembre 2026, précise le communiqué, qui évoque aussi un portefeuille de projets non pondéré d’environ 110 milliards d’euros pour la période 2027-2032.
Pour l’exercice en cours, Hensoldt vise un chiffre d’affaires d’environ 2,8 milliards d’euros, une marge d’EBITDA ajusté d’environ 19,0 % et un rapport entre commandes et chiffre d’affaires (book-to-bill) dans le haut de la fourchette de 1,5 à 2,0. Le carnet devrait s’établir à environ 11,2 milliards d’euros fin 2026. Les résultats préliminaires de l’exercice sont attendus le 24 février 2027.
Au-delà, le groupe table sur une croissance annuelle du chiffre d’affaires de 15 à 20 % dès 2027 et 2028, puis de plus de 20 % vers la fin de la décennie.
Radar TRML-4D : une capacité multipliée par cinq en trois ans, puis doublée
Cette trajectoire repose d’abord sur l’outil industriel. Hensoldt indique avoir ouvert plus de 49 000 m² de nouvelles infrastructures depuis 2023 et en prévoit 46 000 m² supplémentaires à partir de 2027. La capacité de production du radar de défense aérienne TRML-4D a été multipliée par cinq en trois ans et doit encore doubler au cours des deux prochaines années.
Les effectifs passeraient d’environ 10 600 personnes en 2026 à environ 14 000 en 2029. Le groupe mise aussi sur son logiciel MDOcore, dont les premières commandes sont attendues à partir de 2027, trois clients étant en négociation, et sur les services, visés à environ 25 % du chiffre d’affaires à long terme.
« Nous livrons aujourd’hui ce que nos clients ont commandé : à l’heure et avec la qualité qu’ils attendent », déclare Oliver Dörre, directeur général de Hensoldt (traduit de l’anglais).
Berlin à plus de 180 milliards d’euros de dépenses de défense en 2030
Hensoldt estime le marché accessible de l’électronique de défense à environ 76 milliards d’euros d’ici 2031, avec une croissance d’environ 10 % par an. Le groupe rappelle l’objectif de l’OTAN de consacrer 3,5 % du PIB à la défense de base d’ici 2035. En Allemagne, les dépenses de défense dépasseraient 180 milliards d’euros en 2030, contre environ 108 milliards cette année.
L’exportation doit prendre le relais : les ventes hors d’Allemagne représentaient un peu plus de 30 % du chiffre d’affaires en 2025 et devraient en peser environ la moitié à long terme. Le communiqué cite l’Europe, l’Inde et le Canada. La France n’y figure pas.
Du côté français, Thales fournit de son côté ses radars GM200 MM/C au programme de défense aérienne belge Blue Dome, sur un segment où les industriels européens se disputent les mêmes budgets.
Marge visée à 21 % en 2030, un milliard d’euros prévu pour des acquisitions
Sur le plan financier, la marge d’EBITDA ajusté doit passer d’environ 19 % en 2026 à environ 21 % en 2030, soit environ 50 points de base de plus chaque année. Hensoldt prévoit un taux de distribution de 30 à 40 % du résultat net ajusté et une capacité d’acquisition d’environ 1 milliard d’euros, avec un endettement net plafonné à 2,5 fois l’EBITDA. Les investissements représenteraient environ 5,5 % du chiffre d’affaires en 2026, puis 4 à 4,5 % à moyen terme.
« Notre prise de commandes continue de croître plus vite que le chiffre d’affaires », souligne Christian Ladurner, directeur financier de Hensoldt (traduit de l’anglais).
Le groupe a pourtant dû absorber un accroc cette année. Fin juin, il a indiqué que l’arrêt par le ministère allemand de la Défense du programme de frégates F126, un contrat d’un peu plus de 200 millions d’euros pour Hensoldt dont plus d’un tiers était déjà comptabilisé, n’aurait aucune incidence sur ses prévisions à court ou moyen terme, selon Option Finance.
Prochain rendez-vous pour mesurer l’écart entre l’ambition et les chiffres : les résultats préliminaires 2026, le 24 février 2027.
