La foncière belge WDP est cotée sur Euronext Paris depuis ce mercredi 28 octobre 2026, en plus de Bruxelles et d’Amsterdam. Une étape préalable à l’absorption du français Argan, dont les actionnaires votent le 20 novembre. Explications.
Une ligne de plus à Paris, en attendant d’en effacer une autre. Les actions de WDP (Warehouses De Pauw), société immobilière réglementée belge spécialisée dans l’immobilier logistique, sont négociées sur Euronext Paris à compter du mercredi 28 octobre 2026, apprend-on dans un communiqué publié par le groupe le lundi 26 octobre. Cette troisième cotation, sous le code ISIN BE0974349814, s’ajoute à celles d’Euronext Brussels et d’Euronext Amsterdam.
Le communiqué précise qu’Euronext Brussels reste la place de référence de WDP et que l’opération ne s’accompagne d’aucune émission d’actions nouvelles. Le groupe, présent dans les indices BEL 20 et AEX, revendique un portefeuille d’environ 9 millions de mètres carrés répartis sur quelque 350 sites.
WDP, de 165 millions d’euros à près d’un milliard en France
La France est devenue un marché prioritaire pour la foncière belge. Depuis 2024, son portefeuille français est passé d’environ 165 millions d’euros à un niveau proche du milliard d’euros, indique le communiqué, qui met en avant une équipe locale installée à Paris.
« La France occupe une place de plus en plus importante dans les ambitions européennes de WDP et joue un rôle essentiel pour accompagner nos clients à travers l’Europe », déclare Joost Uwents, directeur général de WDP. Il ajoute : « Une cotation à Paris s’inscrit dans le prolongement logique de cette stratégie industrielle », en citant le projet de fusion avec Argan.
Pour sa part, Mickael Van den Hauwe, directeur financier, souligne que la cotation élargit l’accès au titre et soutient sa liquidité. « L’excellente qualité de crédit de WDP, son importante capacité d’autofinancement et sa discipline en matière d’allocation du capital restent les fondements de la poursuite de la croissance de notre plateforme européenne », affirme-t-il.
Argan absorbé à raison de trois titres WDP pour une action
Le véritable enjeu de cette cotation se nomme Argan. Le communiqué de WDP le dit sans détour : la place parisienne offrira une plateforme de négociation locale aux actionnaires français qui deviendront actionnaires de WDP à l’issue de la fusion. Celle-ci, attendue au premier trimestre 2027 sous réserve de conditions suspensives, porterait la plateforme française du groupe à plus de 5 milliards d’euros et sa plateforme européenne à plus de 13 milliards d’euros.
Annoncé le jeudi 23 juillet au soir, le rapprochement prévoit l’échange de trois titres WDP nouvellement émis contre chaque action Argan, ainsi qu’une distribution exceptionnelle de 11 euros par action avant la réalisation de l’opération, rapportait alors Zonebourse. Ces modalités valorisaient Argan à 79,22 euros par action, soit une prime de 21 % sur le dernier cours, distribution incluse. Le nouvel ensemble serait présent dans huit pays et dégagerait plus de 700 millions d’euros de revenus locatifs annuels.
Le même média relevait déjà que la cotation additionnelle de WDP à Paris visait à permettre au nouvel ensemble de rester dans l’indice SBF 120. Il en tirait la conséquence : « En cas de réalisation de la fusion, les titres Argan seraient radiés de la Bourse de Paris. »
Un vote verrouillé le 20 novembre au palais Brongniart
Le calendrier est désormais fixé. L’assemblée générale mixte d’Argan se tiendra le vendredi 20 novembre 2026 à 11 heures au palais Brongniart, à Paris, selon l’avis de réunion paru au Balo et repris par Zonebourse. Les actionnaires y voteront la fusion transfrontalière par laquelle Argan sera absorbé par la société belge, après avoir apporté l’ensemble de ses actifs et passifs à une filiale détenue à 100 %, New Argan SAS.
La distribution exceptionnelle représente au total 283 436 329 euros, sur la base de 25 766 939 actions au 30 septembre 2026. Les actionnaires opposés à l’opération disposeront d’un droit de sortie au prix de 71,10 euros par action, ramené à 60,10 euros hors distribution. Les conditions suspensives devront être levées au plus tard le 30 juin 2027, et le rescrit fiscal obtenu avant le 28 mars 2027.
L’issue du scrutin ne fait guère de doute. Des actionnaires de référence détenant environ 52 % des droits de vote d’Argan et 19 % de ceux de WDP se sont engagés à soutenir la fusion, précisait Zonebourse en juillet, l’opération ayant été soutenue à l’unanimité par les conseils des deux sociétés.
Le centre de décision de la logistique française passe à Bruxelles
Pour Paris, le bilan comptable est simple : la place gagne une cotation secondaire et perd une foncière dont elle était le marché principal. Argan deviendra une composante d’un groupe dont la cotation de référence, comme le rappelle le communiqué, demeure à Bruxelles. Refrance avait détaillé en septembre les conséquences de ce rapprochement pour la sortie de cote d’un champion français de l’immobilier logistique.
La date d’effet comptable et fiscale de l’opération est fixée au 1er janvier 2027 à minuit, heure belge.
