Le marché obligataire japonais signale la fin des Décennies perdues

Les rendements des obligations d’État japonaises à dix ans flirtent avec le seuil de 3 %, un niveau inédit depuis trois décennies. Ce retournement historique, analysé par la plateforme d’intelligence économique GlobalData, contraint à repenser en profondeur le modèle économique du Japon et redistribue les cartes sur les marchés de capitaux mondiaux. Le marché obligataire japonais rompt avec trente ans de déflation Pendant plus de trente ans, après l’éclatement de la bulle spéculative des années 1990, le Japon a navigué entre déflation chronique, thésaurisation des liquidités d’entreprise et stagnation des salaires. La Banque du Japon (BOJ) avait répondu à cette situation par une politique de taux zéro, voire négatifs, des rachats massifs d’obligations et un contrôle strict de la courbe des taux. Malgré ces interventions sans précédent, l’inflation est restée durablement en dessous de la cible de 2 %. Ce paradigme s’est désormais inversé. L’inflation dépasse la cible de la...