Malgré un contexte réglementaire mouvant, Edenred affiche sa confiance. Le groupe français, connu pour ses services prépayés comme les Tickets Restaurant, a publié un chiffre d’affaires de 726 millions d’euros au troisième trimestre 2025, en hausse de 6,5 % sur un an, dépassant les attentes des analystes. Hors revenus financiers, la progression atteint 7,8 %, à 667 millions d’euros.
Une performance soutenue par les avantages salariés et la mobilité
La croissance du groupe repose sur ses deux principaux piliers : les avantages aux salariés, dont le chiffre d’affaires s’élève à 426 millions d’euros (+7 %), et les solutions de mobilité, en forte hausse de 17,7 % à 179 millions d’euros. Ces performances traduisent la capacité d’Edenred à maintenir une dynamique soutenue dans un environnement pourtant marqué par des évolutions réglementaires sensibles, notamment en Europe.
En France, où l’entreprise revendique plus de 2,5 millions d’utilisateurs actifs du Ticket Restaurant – soit environ 40 % de part de marché –, le projet de budget 2026 prévoit une hausse de 8 % des charges patronales sur les « compléments de salaire », tels que les titres-restaurant et chèques-vacances. Si cette mesure suscite des débats, la direction estime que l’avantage fiscal pour les employeurs demeure « extrêmement élevé » et que son effet se jouera surtout sur les arbitrages internes entre hausses de salaires et avantages en nature.
Un environnement réglementaire surveillé mais pas de remise en cause du modèle
La nouvelle directrice générale finance, Virginie Duperat-Vergne, a souligné que plusieurs amendements ont été déposés pour atténuer la mesure française, tout en rappelant qu’une réforme similaire au Mexique n’avait pas freiné le développement des titres-restaurant dans ce pays. En Italie, en revanche, le plafonnement des commissions imposé cette année aux émetteurs de titres-restaurant pèsera sur les résultats : Edenred anticipe un impact négatif d’environ 60 millions d’euros sur l’Ebitda du second semestre.
Malgré ces contraintes, le groupe confirme son objectif d’une croissance d’au moins 10 % de l’Ebitda en 2025, à périmètre comparable.
Des perspectives de croissance soutenues à l’international
Au-delà de la résilience du marché français, Edenred continue de bénéficier de la revalorisation progressive des valeurs faciales maximales des titres-restaurant dans plusieurs pays. Huit États ont déjà franchi ce cap en 2025, et la tendance devrait se poursuivre l’an prochain, notamment en Belgique, Italie et Roumanie.
Le segment Mobilité, en pleine expansion, contribue également à cette trajectoire positive. Edenred a signé deux nouveaux partenariats stratégiques dans la distribution de carburants, dont un avec Esso en Italie, renforçant son ancrage européen.
Le groupe présentera le 4 novembre prochain son nouveau plan stratégique triennal, qui devrait préciser les leviers de croissance et d’innovation dans un secteur où la digitalisation continue de transformer les usages.
