Le groupe Bouygues a enregistré en 2025 un bénéfice net de 1,1 milliard d’euros, en hausse de 7,6 % sur un an, confirmant la solidité de son modèle diversifié malgré un chiffre d’affaires globalement stable. Le conglomérat français, présent dans la construction, les infrastructures, les télécommunications et les médias, continue de bénéficier d’une forte rentabilité opérationnelle et d’un carnet de commandes solide dans ses activités de construction.
Une rentabilité en progression malgré la pression fiscale
Le groupe dirigé par Olivier Roussat affiche un résultat opérationnel courant des activités (ROCA) en hausse de 4,7 %, atteignant 2,7 milliards d’euros. Selon la direction, cette progression illustre la capacité du groupe à améliorer sa performance opérationnelle dans un environnement économique incertain.
Cette performance intervient malgré l’impact de la contribution exceptionnelle sur les grandes entreprises, mise en place pour contribuer au redressement des finances publiques, qui a amputé le bénéfice de 69 millions d’euros.
Le dirigeant du groupe a toutefois salué des résultats « extrêmement solides », soulignant notamment un cash-flow libre record, indicateur clé de la génération de trésorerie.
Des ventes affectées par l’effet de change
Le chiffre d’affaires du groupe s’établit à 56,9 milliards d’euros, soit une progression marginale de 0,2 %. Cette quasi-stagnation s’explique en grande partie par l’impact négatif des fluctuations monétaires.
L’effet de change a représenté –580 millions d’euros sur l’année, concentré presque entièrement sur le second semestre. À taux de change constants, la croissance aurait donc été plus dynamique.
Pour 2026, le groupe anticipe un chiffre d’affaires globalement stable à taux de change constants, tout en maintenant une rentabilité élevée.
Un carnet de commandes solide dans la construction
Les activités de construction – qui regroupent notamment Colas, Bouygues Construction et Bouygues Immobilier – disposent d’un carnet de commandes de 32 milliards d’euros, offrant une visibilité importante pour les années à venir.
Ce carnet reste stable en France, progresse de 2 % en Europe hors France, mais recule de 4 % dans le reste du monde.
Dans le détail :
- Le rail connaît une forte dynamique, avec plusieurs contrats significatifs au Royaume-Uni, au Maroc, en France et en Europe du Nord.
- Les infrastructures routières sont plus attentistes, notamment en raison des élections municipales de mars 2026, qui ralentissent les décisions d’investissement des collectivités locales.
Pour la direction du groupe, cette situation reste conjoncturelle et ne remet pas en cause les perspectives de long terme du secteur.
Les télécoms au cœur des discussions autour de SFR
Sur le plan stratégique, le groupe reste engagé dans les discussions concernant un possible rachat de l’opérateur télécoms SFR, actuellement détenu par Altice.
Un consortium composé de Bouygues Telecom, Orange et Iliad a entamé une procédure de due diligence en janvier afin d’évaluer les conditions d’une éventuelle acquisition.
La direction de Bouygues se montre toutefois prudente : aucun accord n’a encore été trouvé, et l’issue des discussions reste incertaine.
Des perspectives contrastées selon les activités
Pour 2026, Bouygues vise le maintien de son résultat opérationnel courant à un niveau historiquement élevé.
La progression attendue d’Equans devrait compenser :
- la baisse anticipée du résultat de TF1, liée aux tensions sur le marché publicitaire linéaire,
- ainsi que la diminution du résultat de Bouygues Telecom, en raison d’une hausse des amortissements.
Enfin, le groupe prévoit de verser un dividende de 2,10 euros par action, en hausse de 5 %, sous réserve de l’approbation de l’assemblée générale prévue le 23 avril 2026.
Avec près de 200 000 salariés dans 80 pays, Bouygues confirme ainsi sa capacité à maintenir un niveau de rentabilité élevé tout en poursuivant ses projets de transformation industrielle et stratégique.
