Après une année 2025 marquée par un net ralentissement du marché des semi-conducteurs, STMicroelectronics affiche un rebond au quatrième trimestre et entend accélérer en 2026. Le groupe franco-italien, pilier stratégique de l’industrie européenne des puces électroniques, mise sur l’innovation, la rationalisation industrielle et la discipline financière pour renforcer sa résilience.
Un quatrième trimestre au-dessus des attentes
Au quatrième trimestre 2025, STMicroelectronics a enregistré un chiffre d’affaires de 3,33 milliards de dollars, supérieur au point médian de ses prévisions. La marge brute ressort à 35,2 %, également au-dessus des attentes, portée par un mix produit plus favorable.
Le résultat opérationnel s’établit à 125 millions de dollars, mais inclut 141 millions de dollars de charges liées à des dépréciations d’actifs, des restructurations et des coûts de phase-out. En données ajustées (non-GAAP), le résultat opérationnel atteint 266 millions de dollars, traduisant une performance sous-jacente plus robuste. Le groupe affiche néanmoins une perte nette de 30 millions de dollars en normes américaines, soit -0,03 dollar par action diluée, impactée notamment par des éléments fiscaux exceptionnels.
Jean-Marc Chery, président-directeur général, souligne que le trimestre marque un retour à la croissance sur un an, après plusieurs trimestres de contraction. Cette dynamique est principalement tirée par l’électronique personnelle et, dans une moindre mesure, par les segments industriels et CECP (Computer Electronics and Consumer Products). Le pôle automobile, en revanche, est resté en deçà des attentes.
Une année 2025 en repli, mais des investissements maintenus
Sur l’ensemble de l’exercice 2025, le chiffre d’affaires recule de 11,1 % à 11,80 milliards de dollars. La marge brute annuelle s’établit à 33,9 % et la marge opérationnelle à 1,5 %. Le résultat net ressort à 166 millions de dollars. En données ajustées, la marge opérationnelle atteint 4,7 % et le résultat net 486 millions de dollars.
Malgré ce contexte plus difficile, ST a maintenu un niveau d’investissement élevé, avec 1,79 milliard de dollars de capex net en 2025. Le groupe a généré un free cash-flow positif de 265 millions de dollars, signal important dans un cycle baissier.
Ces chiffres illustrent un choix stratégique clair : préserver les capacités d’innovation et de production, quitte à absorber des coûts de restructuration à court terme. Pour un acteur européen clé dans les semi-conducteurs de puissance, les microcontrôleurs et les composants pour l’automobile et l’industrie, la maîtrise de l’outil industriel demeure un enjeu central de souveraineté technologique.
2026 : accélération attendue et recentrage industriel
Pour le premier trimestre 2026, ST anticipe un chiffre d’affaires de 3,04 milliards de dollars au point médian, en baisse séquentielle de 8,7 %, un repli toutefois jugé plus modéré que la saisonnalité historique. La marge brute attendue est de 33,7 %, incluant environ 220 points de base liés à des charges de sous-utilisation de capacités.
Sur l’ensemble de 2026, le groupe prévoit d’investir entre 2,0 et 2,2 milliards de dollars en capex net. Les priorités stratégiques sont clairement affichées : accélérer l’innovation, remodeler l’empreinte industrielle mondiale, ajuster la base de coûts et renforcer la génération de trésorerie.
Dans un environnement mondial marqué par la fragmentation des chaînes de valeur et la compétition accrue entre blocs technologiques, la trajectoire de STMicroelectronics sera scrutée de près. Pour l’Europe, l’enjeu dépasse la seule performance financière : il s’agit aussi de consolider un acteur stratégique capable de soutenir l’autonomie industrielle sur des segments clés, de l’électrification automobile à l’électronique de puissance.
Le quatrième trimestre 2025 marque ainsi un point d’inflexion. Reste à confirmer, en 2026, que le rebond conjoncturel peut se transformer en dynamique durable.
