Jeudi 1er octobre, le groupe STIF, installé à Saint-Georges-sur-Loire, a publié des résultats semestriels en forte hausse en annonçant que Tesla n’utiliserait plus ses équipements anti-explosion à partir de 2027. Le titre a perdu 58,36 % le lendemain. Explications.
Jeudi 1er octobre, STIF, équipementier de protection contre l’explosion et l’incendie coté sur Euronext Paris, a annoncé dans un communiqué que Tesla USA avait retenu, pour son nouveau système de stockage par batteries Megapack 3, d’autres solutions de sécurité qui n’incluent pas ses produits. Le groupe angevin précise qu’il « n’enregistrera plus de volumes d’affaires en 2027 » avec ce client, selon le communiqué.
55,3 M€ de chiffre d’affaires au premier semestre, 22,8 % de marge d’EBITDA
L’annonce est tombée en même temps que de bons chiffres. Pour le premier semestre 2026, STIF affiche un chiffre d’affaires de 55,3 M€, en hausse de 50,8 %, un EBITDA de 12,6 M€ (+37,6 %) et un résultat net de 7,5 M€ (+17,5 %). La trésorerie disponible s’établit à 19,5 M€.
Pour l’ensemble de 2026, le groupe maintient un objectif d’environ 110 M€ de chiffre d’affaires et d’environ 18 M€ d’EBITDA. Les années suivantes sont en revanche revues à la baisse. En 2027, première année sans Tesla, STIF vise 100 M€ de chiffre d’affaires avec une marge d’EBITDA d’environ 15 %. L’objectif 2030 passe de 200 M€ à 170 M€, avec une marge ramenée de plus de 20 % à environ 17 %.
Les panneaux Vigilex, de 35 M€ à 61 M€ de chiffre d’affaires entre 2023 et 2024
Le contrat avec Tesla remonte à 2017. D’après Le Moci, c’est un distributeur texan qui avait mis en relation l’entreprise et le constructeur. STIF a ensuite mis au point des panneaux anti-explosion de la gamme Vigilex, destinés à protéger les conteneurs de batteries en cas d’emballement thermique, et reçu sa première commande après plusieurs mois sans nouvelles.
Le Moci rapporte que le chiffre d’affaires de la PME, spécialisée dans la tôlerie industrielle, est passé de 35 M€ en 2023 à 61 M€ en 2024, dont environ 90 % à l’export. L’entreprise a aussi créé une coentreprise à San Antonio (Texas), détenue à 70 %.
Portzamparc passe à « conserver » et ramène son objectif de 78,30 € à 31 €
La sanction boursière a été immédiate. Vendredi 2 octobre, l’action a reculé de 58,36 %, à 18,99 €, rapporte Zonebourse. Portzamparc a abaissé sa recommandation d’« acheter » à « conserver » et réduit son objectif de cours de 78,30 € à 31 €. Le média rappelle que Tesla était le principal moteur de croissance du segment BESS (stockage par batteries) de STIF depuis 2023.
Invest Securities estime que « la perte de Tesla constitue un signal extrêmement défavorable pour l’equity story du groupe », selon Zonebourse. Le même analyste juge néanmoins que l’arrêt de l’activité avec Tesla ne met clairement pas STIF en péril, citant une marge à deux chiffres, un flux de trésorerie libre positif et un levier d’endettement limité. Le titre, selon lui, souffrira toutefois un certain temps de cette annonce.
BYD pour 5 M€, CATL en qualification, un bureau ouvert à Shenzhen
Pour compenser le départ de Tesla, STIF met en avant dans son communiqué de nouvelles commandes de BYD d’environ 5 M€, avec des livraisons en 2027. Des tests de résistance au feu ont par ailleurs été menés en collaboration avec CATL, dont la qualification est en cours. Le groupe a aussi ouvert un bureau commercial à Shenzhen, au cœur d’un campus d’acteur chinois du stockage.
Côté interne, le communiqué évoque un plan d’adaptation des capacités de production, un ajustement des investissements en France et une réduction des charges externes. Il ne dit rien, à ce stade, de ses effets sur l’emploi à Saint-Georges-sur-Loire.
Un seul donneur d’ordre américain, désormais remplacé par deux géants chinois
Le cas illustre la fragilité d’une pépite de sous-traitance dont la croissance reposait largement sur un client unique, installé de l’autre côté de l’Atlantique. Après Tesla, STIF se tourne vers BYD et CATL, deux des plus grands noms chinois de la batterie. L’identité des solutions retenues par Tesla pour le Megapack 3 n’est pas précisée dans les sources consultées.
Prochaine échéance connue : les livraisons des commandes BYD, attendues en 2027, l’année où le groupe table sur 100 M€ de chiffre d’affaires.
